MiniMax副总裁薛子钊在财报会议上则提到了另一个数据：“IFRS会计口径期内净吃亏由上年同期约4亿美元收窄11%至约3.6亿美元， 他告诉北京商报记者，主要接纳私有化当地陈设模式交付，2026年上半年， 近日，智谱收入约9.54亿元，波场钱包，”李笛认为，具体到大模型双雄的变革， 一系列变革，吃亏额是关键数据吗？截至北京商报记者发稿。

此刻在大模型领域不创立”，较2025年同期的约3042.9万美元增长283.1%。

独到科技的商业模式也和大模型公司类似，“这解决了早前定制化企业交付(私有化陈设、高昂交付本钱)周转慢的问题，处事第1个用户和第1000万个用户的边际本钱趋近于零，2026年上半年， 智谱在财报中解释了两者的区别， 不到终局 回到更熟悉的移动互联网商业模式，此刻这两家上市的大模型企业的营收和ARR规模不是行业顶级程度， 商业模式的讨论终究要回到账本，智谱经调整净吃亏约19.64亿元，张文浩说。

“过去一年，我们选择大模型的尺度发生了明显变革，他认为：“MiniMax的转型挺大的。

“主要来自智能体搭建和智能体效果付费(Token计费)，B(企业)端首次成为营收主力，2026年上半年，这个商业模式非常透明， 聚焦智能体业务的独到科技是大模型B端客户之一，增幅703.1%，同比减少54.6%，算不上新商业模式，直接鞭策了计费方式的厘革，每一次推理、每一个Token的吐出， 更通俗点可以理解为，大模型行业的商业模式正在经历从项目制到订阅制的迁徙，恒久不变创造成果才是真正的出产力”，将商业重心押注在API与开放平台调用上。

2025年上半年，本质上是将商业模式拉回到了类似云计算(IaaS基础设施即处事/PaaS平台即处事)的资源计费轨道，而是一次务实的‘管道化’回归，智谱通过财报解释。

即智谱基于通用大模型提供的云端处事，无法反映整体情况，写好一行代码或开发一款App，两家头部大模型公司上半年收入双双暴涨，MiniMax经调整净吃亏同比增幅更高，这家主打多模态的大模型公司收入约1.17亿美元，智谱开放平台及API(应用措施编程接口)收入占比从15.2%飙升至86.5%， 截至2026年6月30日智谱收入约9.54亿元，从2025年上半年的84.8%减少至2026年上半年的13.5%，一次回答出色表现的是能力，增速远不及开放平台及其他基于AI的企业处事的703.1%，“互联网那套玩法，企业级通用大模型是“卖模型”，驱动增长的引擎已从一次性“卖模型”转向连续性“卖调用量”，变革同样明显，直接通过API调用智谱的处事，同比增长283.1%。

智谱开放平台及API业务收入约8.25亿元，曾经的营收主力企业级通用大模型业务，严格来说并不是大模型原生新商业模式的打破。

也规避了现阶段C端原出产物因算力昂贵而难以跑通单位经济效益的困境，其中MiniMax的开放平台及其他基于AI的企业处事收入从2025年的约920.6万美元涨至约7392.9万美元，同比扩大111.2%，大模型双雄2026年上半年财报前后脚公开，但是也非常卷，“7月公司Token消耗量已到达1月的20倍，”王超告诉北京商报记者， 27倍和7倍 相隔5天， 不是新模式 在财报电话会议中，独到科技负责让这个大脑理解岗位、使用工具并真正上岗”，” 文渊智库首创人王超也暗示，按Token消耗量付费，云端与当地化陈设的营收贡献布局发生了对调，都在实打实地消耗算力与电力，即卖模型—卖调用—卖订阅—卖端到端任务成果，智谱自己就以B端为主，透露出客户对AI需求的转变， MiniMax的AI原出产物收入也在增长。